阿里核心电商业务仍然发挥了稳定剂的作用，但电商之外的业务局限性仍然比较明显，且在短时间内很难有所改变。

出品  《风眼》深度报道组 凤凰网科技 凤凰新闻客户端

作者 孙洪 编辑 于浩

微信编辑 杨倩

用天猫、淘宝购物，用高德地图导航，用优酷视频追剧，用饿了么点餐，用支付宝付款，入住“盒区房”……阿里巴巴正在承包人们日常生活的方方面面，俨然已经成为国人消费的日常代名词。

5月15日晚间，阿里巴巴集团发布了2019财年第四季度及全年未经审计财报，多项数据高于市场预期。

财报显示，截止3月31日，按照美国通用会计准则（GAAP）计算，阿里巴巴集团2019财年收入达3768.44亿元人民币，第四财季营收为934.98亿元人民币，同比增长51%；归属于普通股股东的净利润为258.3亿元。

与此同时，在全年及季度营收同比均取得增长的情况下，阿里电商过去一年的新增用户超过1亿，其中77%来自下沉市场。财报显示，截至2019年3月底，淘宝天猫移动月度活跃用户达到7.21亿，比去年同期和上一季度分别上涨1.04亿和2200万。

值得注意的是，经常被放在一起对比的腾讯，也在同一天发布了其新一季度财报，这是阿里和腾讯上市后第一次同一天发布财报数据，双方在营收与净利润两方面各有所长。在营收增幅方面，阿里以51%高于腾讯的17%。整体上，阿里2019财年的各项数据增长超过了此前市场的预期，受此利好消息影响，阿里在盘前交易中股价一度上涨4.7%。

然而，细心的人还是能够注意到，阿里核心业务电商之外，其他业务的情况并不十分乐观，尤其是数字媒体与娱乐板块，仍然给阿里财报计入亏损。并且，在未来一段时间内，阿里数字媒体与娱乐板块及创新业务等，仍将继续投入。而这些也将给阿里在核心以外的延展上带来诸多挑战。

营收增长重回50%以上，GMV新目标待考

在营收方面，阿里在2019财年第四季度营收为934.98亿元，增幅同比达到51%，是在上一季度降至41%后，再一次重回50%以上。而且，这也是阿里自2017财年以来，增速保持在50%的又一个季度。

通过对比国内外知名互联网公司财报数据可以发现，腾讯本季营收增速为17%，Facebook增速为26%，谷歌母公司为16.67%，亚马逊增速为17%。就目前已经发布财报的互联网公司当中，阿里的增速处于领先状态。

在利润方面，阿里本季度营业利润为87.65亿元，同比减少5%。根据财报披露，利润减少的主要原因是和解一起美国联邦集体诉讼支出了2.5亿美元。归属于普通股股东的净利润为258.30亿元，净利润为233.79亿元，同比增长252%；不按美国通用会计准则计算，净利润为200.56亿元，同比增长42%。

调整后EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）同比增长29%至251.66亿元。核心商务业务调整后EBITDA为274.84亿元，同比增长24%；不按美国通用会计准则计算，基于商城的核心商务业务调整后EBITDA同比增长38%至346.88亿元。

同时，2019财年全年营收的增幅也为51%，达到3768.44亿元。其中，营业利润为570.84亿元，调整后EBITDA同比增长15%至1219.43亿元。归属于普通股股东的净利润为876.00亿元，净利润为802.34亿元；不按美国通用会计准则计算，净利润为934.07亿元，同比增长12%。

在财报数据中可以发现，电商仍是阿里保持增长的第一引擎。阿里2019财年第四季度核心电商营收为788.94亿元，同比增长54%，高于上季度的40%增速。另外，阿里智能云已经成为增速最高业务，对阿里整体营收也有很大裨益。IDC数据显示，阿里云是国内最大的云服务提供商，占据的市场份额超过40%。据了解，2019财年阿里云已经为中国超过一半的A股上市公司提供云服务。

在GMV增长方面，2019财年阿里的中国零售商城成交总额为57270亿元，同比增长19%。其中，天猫实物商品GMV同比增长31％，淘宝实物商品GMV同比增长19％。

在此基础上，阿里还设定了2020年的GMV总增长目标为1万亿美元。按照目前的GMV增速，以及国内电商领域的整体消费趋势来看，对于这一成长目标，则具有一定考验。

用户增长背后，下沉市场的收割仍面“劲敌”

在新一季度及全年财报中，阿里的另一个增长亮点来自于新用户的增长。根据阿里财报可知，中国零售商城年活跃用户达到6.54亿，比截至2018年12月31日的12个月增加1800万。中国零售商城手机端月活跃用户达到7.21亿，比2018年12月增加2200万。

值得关注的是，过去一年里，阿里电商的新增用户数量超过1亿，其中77%来自下沉市场。截至3月底，比去年同期增长1.02亿。