科创板今日鸣锣开市,这25家“幸运儿”即将挂牌
历时259天,经历百余家企业的多轮筛选,首批25家企业在今日正式踏上科创板上市之旅。
首先纵览一下这25位“幸运儿”的行业背景和区域背景。
从注册地来看,这些企业集中于经济发达的东南沿海地区,北京和上海各有5家;江苏省有4家;浙江省、广东省各有3家。另外,陕西省有2家,山东、福建、黑龙江各有1家。
从行业分布来看,首批挂牌的25家公司主要集中于两大行业,9家来自“计算机、通信和其他电子设备制造业”;8家来自“专用设备制造业”。其中,半导体企业就占据了5席,包括睿创微纳、澜起科技、乐鑫科技、中微公司和安集科技。
此外,生物医药也是一个重要领域。心脉医疗、南微医学来自医药生物行业。截至7月15日昊海生物过会,科创板一共受理了32家生物医药相关领域企业的上市申请。
为了科创板的今日开市,广大券商从业者刚刚度过了一个忙碌的周末。一位上海位于券商营业部人士向钛媒体表示,为了应对通关测试,上周末都在加班。而所谓通关测试,主要目的为验证开板首日的交易功能,测试极端情况下系统的处理能力。
5月11日,科创板进行了第一次全网测试,此后的每周六,上交所都组织了各市场参与主体进行科创板全网测试。通关测试的顺利进行,意味着上交所关于科创板的交易系统已全部准备就绪。
同样在为科创板的平稳起步做最后努力的还有监管机构,各家基金公司近日纷纷收到了《关于公募基金参与科创板投资有关要求的通知》,这份文件措辞严厉,要求基金公司“严禁跟风炒作、追涨杀跌”、“严禁让渡投资管理权”、“严禁将公募基金异化为各类机构资金的套利通道”。
开市几宗最:中微超170倍市盈率,中国通号A股总市值超504亿元
科创板新股的估值水平高低一直是市场关注的焦点。
从目前的25家企业来看,其估值水平大幅超过主板IPO新股普遍23倍左右的市盈率,而且部分公司也高过不少同行业可比上市公司的估值水平。
从发行市盈率来看,首批25家上市公司发行市盈率区间在18.80-170.75倍,均值53.40倍。30倍以下的公司只有中国通号一家(18.80倍);30-50倍的有15家,数量占比60%;50-80倍的有8家,数量占比32%;80倍以上的只有中微公司(170.75倍)一家。
此外,除中国通号、天宜上佳、航天宏图三家公司之外,其余22家科创板公司估值均较所属行业PE高。其中,10家公司的发行市盈率超过所属行业市盈率20倍以上。其中,中微公司首发市盈率最高,为170.75倍。
中微公司成立于2004年,是一家半导体行业的龙头企业。究竟这一高达170倍市盈率是如何得出的?中微公司主承销商海通证券出具的投价报告中指出,其采用了PE(2019)为辅、PS(2019)为主测算中微公司市值空间。
所谓PS,也叫市销率,PS=总市值÷主营业务收入(销售收入)。一般而言,市销率越低,说明该公司股票目前的投资价值越大。收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。这一方法主要应用于高科技企业。
对于中微公司而言,其尚处于高速成长期,具有相对轻资产、现金流可预测性不足、部分业务尚未实现规模效应等特点,因此传统的PE估值方法有一定的局限性。海通证券认为,销售收入的增长更能体现其成长能力与真实价值,因此选用PS法对中微进行相对估值。
尽管中微公司具有较高的市盈率,但根据公司披露的公告,其市盈率(170.75倍)低于可比公司北方华创(407倍)、长川科技(189倍)与至纯科技(181倍);其市销率(按照2018年经审计的每股主营收入计算为9.47倍)与可比公司北方华创(9.35倍)近似,低于可比公司长川科技(24.5倍)。
首批25家企业中另一家引人注目的公司是中国通号,从目前来看,其是毫无疑问的科创板“市值第一股”。
公开资料显示,中国通号IPO发行股份数量高达18亿股,募资规模105.30亿元,发行后中国通号境内上市流通股份数量将达到86.21亿股,根据5.85元发行价计算,中国通号A股总市值将达到504.33亿元。
这显然是远超平均水平的募资金额和市值。
这家由国资委控制、通信信号工程公司发展而来的企业,是全球唯一能在整个轨道交通控制系统产业链独立提供全套产品和服务的企业,其产品全面覆盖了国内轨道交通网络。目前,国内高铁控制系统领域呈现中国通号一家独大的局面。
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