文 ✎ 贾琦 李曙光

编辑 ✎ 廖影

明州案又有了新消息。

“霸道总裁强上我”的戏码前后演了10个月，京东股价先后经历了从腰斩到回升，这场闹剧依然在歹戏拖棚。

观众都累了。

有人说，京东股价的下跌，其本质在于刘强东与京东这家公司之间的绑定过深。

但事实上，纵使抛开桃色新闻，京东这辆列车，在行业剧变，主营业务失速，多元化进展缓慢的噩梦下，也已然行驶在了“出轨”边缘。

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穿不过的周期

在5月10日的2019Q1财报中，京东拿出了一份还算亮眼的答卷。

一方面，常年顶着“亏损王”名号的京东，已经实现了连续盈利，财报显示，净利润为73亿元人民币（约11亿美元），同比增长387%；毛利率、物流费用率等均有不错改善，程度超出市场预期。

而另一边，被京东官方称为“京东数科和京东物流后第三只巨型独角兽”的京东健康，也于5月份正式从京东零售子集团中独立出来，并宣布获得超10亿元的A轮融资。这些利好消息，都在风雨飘摇之际，给投资者吃下了一颗定心丸。

然而，这一切都掩藏不了京东最大护城河，“电商”领域中所存在的问题。

值得注意的是，京东的营收增速一直在降。自2016年率先跌破50%之后，京东的营收增速一路下滑，在2019财年第一季度财报中，该数据更是跌到了20.9%，创近三年营收增速新低。

▵ 京东的营收增速一直在降

诚然，这跟大环境有一定的关系，例如阿里巴巴，在其2019年Q3中，41%的增速也创下两年来新低，并首次跌破50%红线，呈现持续走低态势。

但牌风不顺的时候，谁输的少，谁才是大神。

变化总是先于认知而发生的。

去年夏天，拼多多顶着诸多的质疑，在纽约时代广场按下了橘色按钮，创下了电商界最快上市记录。

面对着这个突然冒出来的家伙，人们才后知后觉的意识到，电商领域似乎又一次走到了新的升级当口。

过去的一年里，巨头和草根创业者纷纷下场，各显神通。苏宁拼购、贝店、网易推手、洋葱海外仓、有好东西等数百家打着不同旗号的电商品牌如雨后春笋般冒了出来，一派生机勃勃的景象，而京东却进退失据。

同样火热的还有概念领域：社交电商、内容电商、分享电商、社群电商在大概念下还套着小概念，什么“森林式社群模型”、“草原式社群模型”、“游戏电商底色”等等，着实是令人眼花缭乱，而在这里，我们几乎没有听到京东的声音。

如今，传统电商或许仍有其存在的价值和意义，但在互联网领域中，没有站在未来的风口上就几乎意味着死刑。

▵ 成为京东护城河“电商"增长不在

电商行业升级在即，传统电商的问题在于增速放缓。对此业内人士有很多解释，诸如人口红利吃光了，竞争趋于白热化等，为了走量走口碑以至于不得不将利润率压到极低等。

用一句话总结就是：“流量优势不复存在”。

在过去，无论是淘宝还是京东，店家的流量来源都只是局限于“搜索”和“推荐”。

但用于搜索的关键词是有限的，平台的推荐位更是有限的。随着时间推移，流量成本一定会越来越高，直到卖家店主无法承担。

做买卖，讲究的是地段，追求的客流，对电商来说其本质也没有什么不同；随着获客成本的持续走高，传统电商模式走到了尽头，而京东商城在此大势之中裹挟着，自然也不能例外。

新型电商正是依着这一痛点，强势崛起。

网红电商，直播电商，内容电商，最早符合这一逻辑的是第一代赚不到钱的电竞选手。那时他们与粉丝的交流载体还是“视频”，而他们所谓的电商，也只是卖一些肉松饼和鱼豆腐。

社交电商，社群电商，分享电商，最早符合这一逻辑的大家朋友圈里的微商们，他们言语夸张，刷屏不止，甚至类似传销，但那一批人确实都赚了不少。

依托于内容建立链接进而卖货，或者依托于关系链建立链接进而卖货，这就是新型电商的全部逻辑。

再进一步总结的话便是，不再是买家找店家，而是店家主动找买家。

整个电商的升级，就是“人找货”向“货找人”的转变。

2016年4月，阿里巴巴就已经推出了淘宝直播。2018年，淘宝直播“一姐”薇娅全年“带货力”高达27亿元人民币。淘宝直播粉丝数排名第二的 “口红一哥”李佳琦，双十一期间5分钟卖出1万多只口红。

除此之外，坐拥众多网红的快手、抖音也在加速电商布局。

另一边，拼多多靠着“砍一刀”，成功盘活了下沉市场中每一个人的关系链，在一刀接一刀中砍出了两百多亿美元的市值。